房地产企业资金链普遍收紧，债券融资成为企业当前主要的融资方式。近日，中国指数研究院发布的研究报告指出，4月份，房企采用的主要融资手段是债券融资,如部分房企选择中期票据、优先票据、短期融资券等方式筹集资金。其中，贷款担保和公司债券数额相对较大。

仅4月最后一周，保利地产发行全国首单3年期用于住房租赁的中期票据;旭辉发行5亿美元于2021年到期的优先票据，利率6.875%;金隅集团发行2018年度第三期超短期融资券15亿元，利率4.59%;绿地为下属公司提供总额不超过850亿元的担保额度;越秀地产发行总额最高为70亿元的担保计息债券。

中原地产研究中心统计数据显示，截至2018年4月底，今年房地产企业海外资本市场融资数据达到了233.2亿，同比2017年前4月的112.35亿美元上涨幅度达到了107%。今年4月份，房企单月发债金额达到了88亿美元。

“随着信贷市场调控持续，房地产企业的融资需求在持续大涨”。中原地产首席分析师张大伟认为，1-4月份，房地产企业销售业绩逐渐放缓，而随着资金压力的加大，融资需求上涨。“在规模化竞争格局背景下，房地产企业对资金的需求更加迫切，海外发债成为房企短期融资渠道的主要选择”。

张大伟表示，一方面，随着监管层严控银行信贷和信托资金违规进入房地产市场，房企境内融资难度越来越大，海外融资成为很多企业的选择。另一方面，在调控持续加码的趋势下，房企依然在加速拿地。土地市场的拓展布局，也推动了房地产企业的融资需求。

“由于2015年、2016年销售火爆，市场主要房企可结算货值充沛，业绩较为稳健。从已经公布业绩预告的房企来看，预亏的均为转型或者中小型房企，主要业务依然是房地产的房企业绩为正增长”。张大伟表示，“随着最近信贷监管政策出台，严控信托资金等进入房地产行业，房企融资的资金成本开始明显上升，融资的难度也越来越大”。

张大伟认为，在楼市调控大趋势下，房企越来越关心资金链安全，在境内融资收紧下，海外融资越来越被关注。随着调控持续，房企的资金压力将越来越大。

他认为，“从各地楼市调控趋势来看，预计房企资金还会持续受到压力，在这种情况下，发债等渠道还有可能继续收紧。对房企来说，2018年将是房企最近4年资金压力最大的一年”。

业内分析认为，房企作为资金密集型企业，须根据自己的需求慎重选择融资方式，在目前境内外融资环境均不宽松的情况下，有能力的上市房企可利用上市优势，利用再融资方式为公司提供充足的资金需求。该人士认为，房地产企业对资金的需求更加迫切，海外发债是短期内相对理想的融资渠道。但中小型房企须付出更高的融资成本，寻求更多的渠道，才能获得足够的资金，未来偿债压力也会更加突出。

（载自2018-05-07 来源：经济参考报）